新華社北京5月8日電 《中國證券報》8日刊發文章《1.89萬億元現金分紅創歷史年度新高 A股高分紅夯實市場價值投資基礎》。文章稱，中國上市公司協會日前公布的中國上市公司2022年經營業績分析報告顯示，3413家上市公司實施或公布年度現金分紅方案，占比67%，合計現金分紅達1.89萬億元，創歷史年度新高，平均股利支付率30.3%。

專家認為，上市公司業績持續向好，高比例、大額分紅的A股公司數量繼續增多。隨著A股市場價值投資邏輯持續強化，越來越多的上市公司將繼續保持較高的現金分紅比例，為投資者創造良好回報，夯實長期投資、價值投資基礎。

高比例大額分紅公司增多

【資料圖】

隨著上市公司業績持續向好，高比例、大額分紅的A股公司數量繼續增多。

從分紅規模來看，逾200家公司2022年度現金分紅超過10億元，工商銀行、建設銀行、中國移動等近30家公司分紅超百億元。其中，工商銀行以1081.69億元的分紅金額位居榜首。

值得一提的是，過往分紅榜單通常被銀行、券商、家電、煤炭等行業占據，近兩年，隨著運營商等優質企業陸續回歸A股，其逐漸成為新分紅“大戶”。

例如，中國移動2022年現金分紅總額821億元。中國電信2022年實現歸屬于母公司股東的凈利潤275.93億元，同比增長6.32%。在穩健的業績支撐下，2022年全年股息為每股人民幣0.196元（含稅），合計人民幣179.35億元，占歸母凈利潤的比例為65%。

從分紅比例來看，持續實施高比例分紅的上市公司數量增多。2022年，3413家上市公司實施或公布年度現金分紅方案，占比67%，合計現金分紅達1.89萬億元。

“穩定的業績增長是上市公司堅持高比例大額分紅的重要原因?！贝ㄘ斪C券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，上市公司對股東回報越來越重視，高分紅企業市場形象更好，更吸引投資者關注。高分紅將成為投資者重要的收益來源，堅定投資者長期投資理念。

防止操縱式分紅

近期，一些2022年凈利潤下滑的公司仍堅持大手筆分紅。在發布分紅預案后，公司股價出現不同程度上漲，收到交易所關注函。

在專家看來，現金分紅是上市公司整體戰略中的重要組成部分，應該有相當的連續性和系統性，并不是分紅比例越高越好。高比例的短期分紅并不意味著上市公司的競爭能力和自身價值提升，其背后有可能存在利益輸送或市場操縱等行為。為防止操縱式分紅，一些上市公司在披露分紅方案之后收到關注函。

中國證券報記者梳理發現，近兩周，已有數十家上市公司因分紅預案被交易所下發關注函。整體而言，交易所多要求公司結合所處行業特點、公司發展階段、未來發展戰略以及近兩年凈利潤、凈資產等主要財務指標變動情況及可持續性等，詳細說明制定利潤分配及資本公積轉增股本方案的主要考慮、確定依據及其合理性，與公司業績成長、發展規劃是否匹配，轉增、分紅比例是否與公司業績增長幅度相匹配。

同時，交易所還要求一些公司說明是否存在炒作股價情形，并自查是否存在信息泄露和內幕交易情形等。

“長期來看，不適當的分紅反而會損害投資者的利益。”允泰資本創始合伙人付立春表示，對上市公司而言，如何規劃和實施分紅是一項重要工程，上市公司應該立足公司長遠持續增長和發展進行健康地持續分紅。投資者在投資時也要合理甄別，進行理性估值。

高分紅有望延續

專家預期，隨著政策進一步加持以及A股市場價值投資邏輯持續強化，高分紅有望延續。

從政策面看，《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022-2025）》提出，優化投資回報機制，適度提高分紅比例，通過積極的激勵機制鼓勵多元化長期投資者加入。

平安證券首席策略分析師魏偉表示，隨著政策支持力度進一步加大，未來將有更多上市公司實施現金分紅，豐富投資者參與分紅決策的溝通渠道，制定出更加科學合理的利潤分配方案。這也將進一步吸引以長期盈利為目的的價值投資者入市，以真金白銀回報投資者，形成良性投資生態。

現金分紅是上市公司回報投資者的重要方式，也是引導投資者長期價值投資的基礎。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，分紅是長期投資收益的重要來源。高分紅反映公司盈利能力較強、業績現金流較為穩定。高分紅延續有助于A股市場價值投資邏輯持續強化。投資者需要的是高比例的長期分紅，這立足和依賴于公司價值的長期增長。

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