近段時間以來，騰訊控股的股價連續調整。有網友將騰訊控股與蘋果股價走勢進行對比，直呼段永平在今年1月“賣騰訊、買蘋果”的行為是“神操作”。不過，盡管騰訊控股股價已跌至今年初的位置，南向資金仍持續對其“掃貨”。

對于以騰訊控股為代表的互聯網平臺公司，多家機構認為，經過前期調整，該板塊估值性價比提升，隨著AI大模型和后續應用產品的逐漸推出，互聯網平臺企業將獲得更多資金關注。

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段永平“神操作”？

今年1月4日，段永平發文稱，他賣出部分Brk/B股票（指伯克希爾哈撒韋），換倉至蘋果，同時也將美股的騰訊倉位基本切換至蘋果的股票，但騰訊的港股倉位保持不變。

對比兩只股票的股價走勢，網友直呼段永平“神操作”。

段永平的回應則曝光了交易的具體細節：“大概44-45美元賣的，就是目前的價位，只賣了美股的，因為當時蘋果（股價）掉下來了，就都換蘋果了，畢竟我更了解蘋果?！?/p>

從騰訊控股（ADR）來看，其當前的價格約為41.86美元，已經略低于段永平賣出的價格，而港股市場的騰訊控股在1月底股價階段性沖高超過400港元后，近期股價持續調整。

在段永平堅守港股騰訊控股的同時，南向資金今年以來也在持續加倉騰訊控股。Choice數據顯示，2023年以來，南向資金對騰訊控股的持股比例提升了2.44個百分點。

此外，據天相投顧統計，騰訊控股是公募基金一季度增持數量最多的股票。截至一季度末，公募基金對騰訊控股的持股數量為1.66億股，相較于去年底的1.36億股大幅提升。此外，今年一季度末，全市場共有669只基金重倉持有騰訊控股，而去年底重倉持有騰訊控股的基金數量為484只。

在機構看來，AI技術有望成為騰訊控股新的業績增長點。天風國際證券在研報中表示，2022年騰訊首次披露混元大模型研發進展，并在年末推出混元NLP萬億大模型。2023年3月，公司管理層在業績會上將AI技術看作未來重要的增長乘數，表示正在快速推進混元AI大模型。未來前端應用可以與現有業務結合提升商業化效率，推進人機交互業務也可以帶來新增長機遇。

港股互聯網板塊持續“吸金”

盡管港股互聯網板塊今年以來的走勢一波三折，抄底資金仍在持續流入。Choice數據顯示，截至5月9日，今年以來，華夏恒生互聯網科技業ETF獲凈申購142.88億份，華夏恒生科技ETF獲凈申購59.26億份，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF凈申購份額也超過50億份。

業內人士認為，創新才是互聯網未來發展的原動力，AI大模型可能是新一波技術浪潮的開端，有望主導下一階段互聯網行業的增長。

平安證券在研報中表示，經歷了前期調整后，港股互聯網估值性價比提升，加上AI大模型和后續應用產品的逐漸推出，互聯網平臺企業將獲得更多資金關注。

銀華心享一年持有基金經理李曉星、張萍認為，互聯網平臺是我們在港股科技最為看好的方向。業績層面，互聯網公司從2022年第二季度開始持續超預期，降本增效是未來一個階段驅動業績增長的主旋律。估值層面，港股互聯網股價經歷了兩年的下跌后，估值處于歷史底部區域。業績加速上行疊加 AI 等新技術的出現，有望打開該板塊估值上行空間。

匯豐晉信基金表示，當前互聯網市銷率估值已經包含收入增速下移、利潤率短期有不確定性以及外部估值擾動的預期?！暗覀冋J為，無論是盈利修復還是行業監管，2023年的實際情況均有望好于預期。同時，大部分互聯網公司具有較強的可選消費屬性，隨著經濟的修復，高經營杠桿有助于釋放盈利彈性。因此，互聯網行業當前的基本面與估值較有吸引力。”

（文章來源：上海證券報）

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