2022開年,食品龍頭股又有大動作。
1月14日晚,三元股份發布2022年限制性股票激勵計劃(草案)公告。
01
做大做強 大踏步跨越
公告顯示,擬授予的限制性股票量為2246萬股,約占公司股本總額149,755.7426萬股的1.5%。
首次授予2058萬股,約占公司股本總額的1.37%,首次授予價為每股3.01元;預留188萬股,約占公司股本總額的0.13%,預留部分約占本次授予權益總額的8.37%。
首次授予的激勵對象不超189人,具體包括:董事、高級管理人員、核心管理人員及核心骨干員工。
三元股份表示:此計劃旨在堅定管理層及核心員工信心,共同實現做優做強做大的戰略目標。
看看解鎖條件,并非虛言。
2023-2025年,公司歸母扣非后凈資產收益率分別不低于4.2%、5.4%、6.9%;
以 2018-2020年歸母扣非后凈利潤平均值為基數,2023-2025年歸母扣非后凈利潤增長率分別不低于341%、501%、715%;
以 2018-2020年營收平均值為基數,2023-2025年營收增長率分別不低于59%、83%、121%;
翻倍式的增長目標,可謂盡透發展信心、成長決心。
以營收為例,2018至2020年三元股份分別為74.56億、81.51億、73.53億,三年平均值約76.53億元。如達上述解鎖目標,2023年營收約121.68億,2024年為140.05億,2025年169.13億元。
這顯然不是簡單努努腳,而是要“放大招”、大踏步跨越。
02
三元“激勵經”
不但要求高,且條款細化。
如對自營低溫鮮奶收入增長率、自營高端產品收入占比、新產品數量,均設定了考核要求:
以2018-2020年自營低溫鮮奶收入平均值為基數,2023年公司自營低溫鮮奶收入增長率不低于70%、2024年不低于100%、2025年不低于130%。
什么概念呢?
以不受疫情影響的2019年為例,2019年P12滾動年液態乳品銷售額增長率為5.1%。
這意味著,三元股份要連續3年大倍數跑贏行業增速。
如此苛刻,也有良苦用心。
行業分析師李晨表示,相比“卯吃寅糧”的股權獎勵,股權激勵以長期利益為基,激發員工、管理者活力,企業穩優發展,投資者回報率提升,可謂一舉三得。
不過“金手銬”解鎖不乏挑戰,只有達到對應業績,才能把紙面權益落實。這便是股權激勵大多集中在爆發力強、成長性高的創新科技型企業的原因。
的確,不同于新興企業的以“快”致勝,乳業投資周期相對較長、資產較重、是典型“慢”行業。結合產業鏈復雜,行業波動性較大,多數乳企甚至不敢提出階段性業績承諾,股權激勵更是謹小慎微。
如考核目標低,無疑給管理層變相送錢,無益企業及投資者。往期有乳業巨頭在此吃過虧。
換言之,企業股權激勵,勢必要定出具有匹配性、挑戰性的目標,才能避免質疑,真正展示發展決心,提振內外信心。
從此看,三元股份的“激勵經”開了一個好頭。
03
品質范兒底氣 全產業鏈深耕
當然,市場也有審視、觀望目光。如此高門檻,能如期完成嗎?
股價走勢,折射了市場認可度:1月17日(公告第一個交易日),三元股份股價大漲6.73%。
看好是有邏輯的。
激勵不是冒進,目標也不是畫餅,勇氣之外底氣是根基。
2021年前三季,三元股份營收59.32億元,同比增長9.44%,基本恢復至疫情前增速。
同時,克服原輔材料價格大幅上漲因素,歸屬于母公司凈利2.12億元,較去年同期增長2.58億元。
具體按產品類別,液態奶營收35.76億元,固態奶營收5.52億元,冰淇淋業務收入11.43億元,同比均實現了增長。
后疫情時代,行業競爭加劇,這份成績難能可貴。凸顯一家70多年企業的成長活力與韌性。
如何做到的?
逐本溯源、化繁去簡,離不開守正創新。
正如北京三元食品股份有限公司黨委書記、董事長于永杰所言:
“品質是三元發展的根基,創新是三元發展的動力。作為中國乳業發展的先行者、實踐者和見證者,70年匠心傳承,三元食品始終將產品質量和食品安全放在首要位置。”
以三元基地市場——北京市場為例,素來是各大乳企的兵家必爭地。三元鮮奶市占率達90%,靠的就是對高品質、高質量的堅守。
面對消費升級大潮,三元制定了“做優、做強、做大”新戰略。
在北京三元食品股份有限公司總經理唐宏看來,消費升級一個顯著特性,就是購買偏好從物理高價走向心理溢價。“在人的基礎上,我們建立了全產業鏈協同和非常完善的全程質量標準化體系。”
該體系,既有依托首農食品集團優勢資源建立的標準化管理體系,如“源頭嚴管+過程嚴控+結果快檢”的專業化質量管控模式。
也有三元自己建立的管理工具,如三元自主研發的原料奶指紋圖譜,強能快速甄別大腸桿菌、嗜冷菌等有害微生物的分布,并做定點拆除。
2021年11月12日,三元股份公告,擬11.29億元收購首農畜牧46.37%股權。
行業分析師郝瑞指出,好牛好草產好奶。上游是衡量乳企競爭力的重要指標。首農食品集團牧業板塊,是大型良種荷斯坦奶牛專業化養殖基地,成母牛單產和原料奶品質達到國際先進水平。板塊注入,有利提高三元股份中長期競爭地位。
唐宏表示,“收購上游首農畜牧,我們更注重的是整個產業鏈的安全,更看重它對提升產品創新和滿足消費者個性化需求的價值。”
得產業鏈者,得天下。
正是對品控的精耕細作,時刻敬畏,才讓三元股份有了行穩致遠的基礎,也是實現上述跨越目標的根基。
04
創新范兒底氣 產品力多強
當然,產品做優、品牌做強、企業做大,是一個持續過程。
不創新無成長、不升級無未來。
除了工匠精神,全產業鏈管控體系,透視三元股份成長之源,亦離不開持續且精準的創新力。
從國內第一杯工業化生產的酸奶、第一塊奶酪、第一盒早餐奶,到近年推出的布朗旎燒酸奶、衡安堂166酸奶、“雙低G”酸奶、極致A2β-酪蛋白牛奶、72°C鮮牛奶、YO顏膠原蛋白酸奶.....
可以說,三元已打造出滿足不同消費場景、個性差異需求的全生命周期產品矩陣。豐富了消費者高品選擇,也推動國產乳業升級,高質發展。
強勁推新力背后,是科研實力打底。
早在2014年,三元就成立了“國家母嬰乳品健康工程技術研究中心”。
依托該中心,橫跨6個省份8個區域7個飲食圈11個點的母嬰系列營養研究隊列,采集了約3萬份樣本。通過多點、多中心、雙盲隊列研究形成了1923種“中國人母乳成分數據庫”,該數據庫是迄今為止國內最全數據庫。
同時,三元食品首創了“應用基礎研究—工業技術開發—臨床醫學循證—產業示范引領”新型科技創新體系,構建了“基于風險分析、全產業鏈、標準化質量安全管控”的乳品安全管控新模式。
得益于上述基礎研究、臨床循證、系列創新體系,三元實現了高科技成果的高效高品轉化。
以衡安堂“166”發酵乳為例,其具有健康腸道微生態功效,富含1種母乳益生菌、6種腸道益生菌、6種功效益生元,可雙向調劑腸道微生態健康。
再如2021年7月上市的YO顏膠原蛋白酸奶,借助創新的生產工藝、膠原蛋白肽專利技術,將膠原蛋白肽加入酸奶,每袋82大卡,相當于一個蘋果熱量,算得上標準的輕卡零食,被譽“給肌膚喝的”酸奶。
同樣是2021年的新品,三元益糖平風味發酵乳,為低GI+低GL的雙低食物。同時添加藥食同源的桑葉提取物,以及多種膳食纖維,有助維持正常的腸道功能,對于關注血糖、體重的人群有改善效果。
說千道萬,產品力為王。產品力打底,又何懼高增要求。
05
只為一杯好牛奶
一番梳理,三元股份的成長主線清晰可見。
即以高附加值、高性價比,做優產品、贏得消費者;用精準特色創新,做強品牌、打造核心競爭力;以全產業鏈協同、賦能,打造生態圈,做優企業。
內涵式發展與外延式擴張相結合,成就了這家70年食品企業的活力主線、穩優前行。
只為一杯好牛奶!不是說說而已。
《“健康中國2030”規劃綱要》提出,到2030年大健康產業市場規模將超16萬億。國家統計局數據顯示,2021上半年全國乳制品產量1490.10萬噸,同比增長16.8%。
外部賽道依然夠藍海,自身品質底盤扎實、創新增盤強勁。牢握內外利器、持續蓄力的三元股份,可缺雪球效應?跨越遐想呢?